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食用白糖产值后期较弱震动进口白糖价格期权做空价与动摇率

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食用白糖产值后期较弱震动进口白糖价格期权做空价与动摇率

发布日期:2018-03-25 作者: 点击:

红糖厂家讯:食用白糖产值后期较弱震动进口白糖价格期权做空价与动摇率,就在上一年以来世界糖市的焦点在于亚洲的减产。印度方面,因为厄尔尼诺导致印度干旱,其16/17榨季产值将由上一年的2600万吨下调,现在估产已低至2030万吨,低于此前2400万吨的预估值,商场估计其将进口原糖至少150万吨糖,现在仍在等候进一步的音讯;泰国产糖量也由上一年的970万吨下调至本年的930万吨。

不过年头以来原糖风光不再,价格单边从21美分邻近回落至现在的18美分以下,商场在消化掉亚洲的减产以后,一方面临印度迟迟不出台调减进口关税的方针失去耐性,另一方面也开端预期巴西的再次增产,加之此前基金持有过多净多头寸,在基金平仓的带动下,价格一路跌落,后期世界糖市博弈的焦点仍旧是气候与方针。

咱们认为,刨除程序化和基金非理性的平仓要素后,基本面并不支撑原糖在此方位继续大跌,一方面咱们看到世界精炼糖赢利仍处高位,消费要素将限制糖价的跌幅;再者印度进口方针仍旧没有出台,这就一直给了多头一个炒作的理由;第三,在本年交割的ICE1703合约上,咱们看到了丰益世界再次出手接货,交割规划超越120万吨,其具有杰出的现货处理才能和交割盈余记载,是被商场广泛关注的多头指标之一;最终,南巴西行将开端新榨季,气候升水也将逐渐进入炒作视界,从前的规则标明,在经历过开榨的压力测验后,5-6月原糖季节性偏涨。

国内消费清淡但有方针支撑

到2月底的产销数据显现,16/17榨季全国累计产糖715.67万吨,销售277.1万吨,销糖率38.71%(上一年40.13%),工业库存438.65万吨(上一年370.18万吨),库存处于积累阶段,一起3-5月是国内传统的消费冷季,估计现货将难有体现。

另一方面,近期私运糖的压力再现。随着原糖价格的跌落,当前国表里的进口赢利相当可观,配额定赢利超越1000元/吨,国内糖价虚高,一起国内正规进口方针仍不明亮,年头仅发放配额定额度50万吨,本榨季大都进口糖仍停留在保税区,这就给了私运糖进入的机会,据悉本榨季以来私运糖数量较上一年有所下降,但仍处较高水平。

不过国内迟迟没有呈现跌落,一方面在于本年糖源相对会集,少量集团手中握有很多现货,导致挺价现象;另一方面则出于对方针利多的预期,除了上面提到的配额定赢利发放不明亮以外,进口关税调高的炒作也令空头不敢发力,此前商场曾传言交易维护查询的出台将推迟至5月末,恰逢可能的抛储期,令该方针利多作用削减,不过利多的迟迟没有实现,也将继续滴支撑国内价格。

长周期来看,国表里糖市大概率将于本年下半年重回熊市,就短期而言,表里盘虽然基本面较差,但都有潜在的利多支撑,国内基本面相对更弱,也更缺少炒作弹性;

咱们估计3-5月国内糖市将连续偏弱震动的走势,操作上可沿10天线逢高抛空,但6500以下的糖价缺少追空价值;期权方面,短期可采用卖出看涨期权的战略来做空价格和动摇率,既取得价格跌落带来的表里价值盈余,也可取得时刻价值的损耗;如果糖价在长时间盘整后向下呈现破位,则可阶段性的采纳买入看跌期权战略,以期待糖价在短时刻呈现杀跌行情。食用白糖产值后期较弱震动进口白糖价格期权做空价与动摇率(仅供参考)

古法红糖

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本文网址:http://www.ytsugar.com/news/430.html

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